愈翻愈有學問：連動債券 (equity linked notes)

有位譯者提到這份工作的迷人之處之一，是可以學到各式各樣的廣泛知識，我很同意她的看法。 前幾天翻到一家銀行的連動債券介紹，翻完後立刻瞭解為什麼連動債萬萬不可買。以下是幾項產品內容說明，如果投資人想買連動債，不妨看看自己手上的產品是否有類似的條款。

1. 銀行若沒有發生信用事件，投資人就可獲得....的獲利 (這表示投資人得自行負擔風險，所以如果真的發生銀行無力支付債務，就有可能完全無法拿回當初投資的金額)。

2. 連動債券產品不構成任何索賠權利，所以如果發債機構未能履行義務，投資人不得提出任何求償。

3. 如果想在到期前出售債券，可能會受到重重限制，且債券提供的資本保障，僅適用於到期之狀況。

4. 產品價值會上升或下跌無法預測，且產品價值隨時可能低於投資的總額。

如果投資人能有耐心讀到這裡，我想應該已經不會有購買的衝動了吧。如果還是蠻心動的，務必記得繼續讀產品的風險等級說明。我手上的這個產品風險等級是 3，意思是：

1. 投資人可能喪失所有投資資本；

2. 即使在正常市場條件下，產品的市場價格或價值也可能差異極大，並呈現急遽變化；

3. 流動性可能很低，投資人若想隨時以合理價格脫手投資產品，可能很困難甚或不可能；

4. 銀行不保證能達成獲利，也不確保不會產生鉅額虧損。

讀到這，我想任何投資人都不可能輕易簽字購買這項產品吧。